大富翁游戏系列-

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙5月29日周五在a股市场表现出震荡回升的趋势,尤其是科技板块,这导致了创业板指数的回升。消费板块继续表现强劲。前期有观点认为,食品饮料尤其是奶类、白酒行业应成为关注的焦点,受益于新能源汽车政策的利好刺激,新能源汽车行业也表现出良好的表现。上周五,个股涨跌不一,市场获利效应有所改善。近期,人民币汇率大幅贬值,这让不少投资者担心,a股市场的表现可能会受到汇率贬值的抑制,但事实上,可以看出,这两个交易日a股市场并没有出现大幅下跌,主要是受震荡影响,结构性机遇市场依然存在,市场的盈利效应也一直存在,当然,市场分化比较明显。

消费类股仍是市场的主题。针对消费类股,我提出了酒、药、食三剑客,这是我一直向大家推荐的消费类股的三个方向。主要原因在于,这三个方向是增长最好、现有业绩最好、品牌价值最高的三个方向。从2016年我向白龙马求婚到现在,白马股的消费量不断创出历史新高,股价也多次上涨,呈现出非常好的盈利效果。如何抓住消费类股的机会?高估值是一大障碍。消费白马股具有品牌价值,股权稀缺。它已经被越来越多的基金所认可。它面临的一个重要问题是:股价上涨后,估值偏高,估值优势不大。

许多人一直不敢分配。我已经谈过如何解决高估值的问题。为什么高估值的股票越长,低估值的股票就越高?比如银行的房地产估值很低,但股价不涨,而消费类股估值很高,但一直在涨。另一个典型的现象是,百元股越来越多,明显优于低价股。低价股越来越低,高价股越来越高。这种分化的主要原因是,A股投资者开始逐渐转向基本面选股。基本面良好、业绩增长一定的股票越来越受到资本的青睐,使得资本集中于优势股。因此,这些白马股的股价越来越高,越来越多的白龙马成为高价股和100元股。

相反,由于资金流出,低价股和低估值股正在下跌。当然,低价股有两种,一种是相对较大的股本,比如银行股,由于股本巨大,导致股价偏低;另一种是低价股,由于业绩不佳,无法支撑股价高企,股价不断跌入低价股。对于因股本大而形成的低价股,不应大幅下跌,因为估值已经很低了,但对于后者,即低价股由于业绩不佳,我们必须谨慎,存在退市风险,一元面值退市是利器,一旦股价低于1元,达到20个交易日,就必须强制退市。目前,有很多股票的票面价值被摘牌。

两元以下的股票有100多只,未来还会有更多。事实上,这是近三十年来A股市场的分层和市场本身的选择。一元的退市相当于清理垃圾股的过程。那你为什么坚持价值投资呢?因为只有坚持价值投资,做公司的好股东,才能真正分享公司崛起的机会,而劣质股也会不断被市场淘汰,这在未来会越来越明显。两会圆满闭幕后的市场走势也是一个值得关注的话题。全国人大、政协出台了一系列重大政策。虽然今年没有经济增长目标,但并不意味着今年刺激经济的手段会减少而增加。

为了应对。

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